日本四季度GDP增速远低于预期，新任日本央行行长面临挑战

来源：华尔街见闻 葛佳明

日本四季度GDP增速远低于预期，如何使日本央行政策正常化，同时又不会破坏脆弱的经济复苏将成为新任日本央行行长的挑战。

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日本经济逐步呈现疲软态势，下任日本央行行长该如何应战？

根据日本政府周二公布的数据显示，日本2022年第四季度实际GDP年化季环比增长0.6%，从第三季度萎缩0.8%转为正增长，但这一数字低于分析师预期的2%。

媒体分析认为，日本四季度经济反弹速度低于预期，在旅游支出的提振下，经济逐步出现复苏迹象，但企业支出削减幅度远超出预期，库存严重拖累经济增长，显示出日本经济持续疲软。市场开始押注，日本央行实行10年大规模经济政策刺激后，今年可能会开始转向。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，经济数据出人意料地疲弱，这表明经济恢复到疫情前的水平需要比想象中更长时间，且2023年一季度的经济增速也不乐观：

彭博经济学家Yuki Masujima表示：

日本央行的政策挑战

疲弱的经济数据，让日本央行下一任行长面临巨大挑战：如何为日本经济开辟一条路，使央行的超宽松政策正常化，同时不会破坏脆弱的经济复苏。

经济数据公布后不久，日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长，分析认为，这一选择意味着，日本首相岸田文雄可能想要日本央行做出一些改变，但他并不希望政策出现大幅转向，使经济复苏态势进一步疲软：

媒体分析称，日本央行希望，在超额储蓄的推动下，日本的消费反弹可以持续更长时间，使工资进一步回升并缓解食品和能源价格上涨对家庭的打击：

农林中金总合研究所首席经济学家 Takeshi Minami 表示：

此外，约71%的日本央行观察人士在1月表示，在去年12月调整政策后，日本央行在沟通策略方面存在问题。因此分析人士认为，在这方面植田将面临巨大压力，他与市场的沟通至关重要，他能在多大程度上释放准确的政策信号而不引发市场波动也至关重要。

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